接近 2409 不锈钢期货合约交割月，到 8 月 20 日基差 315 元，基差修正逻辑下，估量 2409 期货价格会向现货价格挨近。镍矿方面，印尼镍矿供应受气候搅扰，向菲律宾进口镍矿数量保持增量，镍矿价格坚硬。镍铁方面，不锈钢现货价格偏弱，镍铁的价格居高，不锈钢厂赢利空间受揉捏，部分乃至亏本。工业负反馈使镍铁的价格承压回落，从高位 1025 元/镍下调至 995 - 1000 元/镍，因镍矿本钱坚硬，短期下压空间存在约束。不锈钢即期赢利为负。到 8 月 15 日，全国干流商场不锈钢 89 库房口径社会总库存 1084851 吨，周环比减 0.47%。社会库存多周高位震动，反映内需缺乏，处于自动去化阶段，期货仓单水平仍高，前期东莞交割仓部分资源流入现货商场，加大去库压力。短期看，微观面无显着驱动，基本面不锈钢价格轻视值，供需改变不大，难驱动价格继续上涨，估量仍有回落空间。季节性旺季“金九”将至，但商场对后市行情预期不高。工业链供需矛盾杰出，出产赢利低，钢厂出产积极性削弱，或有减产操作，需重视钢厂排产及去库节奏。