主要逻辑：①昨唐山钢坯涨20，上海螺纹涨20，上海热卷涨20。本期五大材周度产量微增，消费下降，总库存去化，其中螺纹库存继续累积。据钢联调研，贸易商冬储心理价位3100以下占比最高。钢厂冬储心理价位在3200以下占比最高。②1-10月地产投资降10.3%，新建商品房销售面积同比下降15.8%，新开工降22.6%，施工降12.4%，竣工…[详情]

  夜盘铁矿2501合约收盘775.5，上涨1.24%，昨日青岛港PB粉报769，上涨14元/吨。宏观面，乌克兰首次以美制ATACMS远程导弹袭俄，俄罗斯降低核打击门槛导致地理政治学焦灼的事态升级，促使避险情绪升温。基本面，供应维持宽松，本期铁水产量235.94万吨，环比增1.88万吨，年同比增加0.47万吨，需求端仍面临季节性回落压力。驱动方面…[详情]

  夜盘螺纹2501合约收盘3311，上涨0.61%，昨日杭州现货报3450，上涨30元/吨。宏观方面，国家发展改革委11月19日上午召开11月份新闻发布会，会议提到我国的整体城镇化率还有很大提升空间。基本面，小幅累库，库存连续4周增加，库存同期低位，目前压力不大，需求端面临季节性回落压力。市场方面，世界钢铁协会预计中国钢铁需求…[详情]

  隔夜JM2501合约震荡偏弱，焦煤市场弱稳运行。山西部分产地煤矿受安监及自身井下工作面问题，产量略有缩减，但板块淡季焦煤仍呈现供应偏宽格局。需求方面，焦企仍有盈利，开工暂稳，现货三轮提降落地，下游整体采购意愿不高，市场投机情绪减弱，进口煤监管区库存高位，线上竞拍以降价成交为主，短期原料跟随板块波动为主。…[详情]

  硅铁市场暂稳运行。产业方面，兰炭价格暂稳，现府谷市场中小料主流价格出厂价现金含税860-1100元/吨，成本支撑坚挺，厂家多按前期订单排产，主流钢招降价，其他钢厂观望后也将陆续定价，中间环节高价接货意愿有限，宏观提振效果逐渐减退，板块淡季市场信心不足，下游按需采购为主。策略建议：硅铁主力合约宽幅震荡，日BOLL…[详情]

  夜盘铁矿2501合约收盘760，上涨0.93%，昨日青岛港PB粉报755，上涨19元/吨。宏观面，野村证券预计，美联储只会在2025年3月和6月会议降息两次，每次25个基点。基本面，供应维持宽松，本期铁水产量235.94万吨，环比增1.88万吨，年同比增加0.47万吨，需求端仍面临季节性回落压力。驱动方面，市场交易逐渐转向冬储逻辑，铁矿跟…[详情]

  隔夜JM2501合约窄幅震荡，焦煤市场弱稳运行。国有大矿长协履约情况较差，部分大矿有累库压力，洗煤厂出货表现一般，开工率有小幅下降，市场交投冷清。需求方面，焦企仍有盈利，开工暂稳，主流钢厂进行焦炭第三轮提降，下游整体采购意愿不高，进口蒙煤市场偏弱，监管区累库严重，市场仍有四轮提降预期。策略建议：隔夜JM250…[详情]

  硅铁市场暂稳运行。原料方面，进入供暖季兰炭价格支撑明显，小料价格890-980元/吨，成本坚挺。产业方面，近期虽然处于钢招高峰期、需求释放，但厂家开工较为积极，硅铁供应持续增加，供需格局改善不多，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国41.44%，较上期增1.56%；日均产量17000吨，较上期增3…[详情]

  铁矿石：矛盾尚未扭转，弱势承压。前期重大宏观事件相继落地，近期政策面再度进入真空期，估值走向也逐渐向偏弱的基本面靠拢。供给方面，近日澳巴矿商租船活跃度提升，Cape运费迅速走高，或预示着未来主流矿发运增量的兑现；需求方面，虽然上周铁水产量逆季节性回升，但市场依然担忧当前成材供需结构能否承接钢厂进一步的…[详情]

  【现货】昨日锰硅主力合约上涨0.55%（+34），收于6206元/吨，主力合约持仓减5427手。仓单方面，昨日硅锰45931张，较上一交易日增397张。有效预报2669张，较上一交易日减397张。现货方面，主产区价格变革：6517锰硅内蒙6000（-）元/吨；广西6050（-）元/吨；宁夏5800（-50）元/吨；贵州6020（-）元/吨。【成本】内蒙成本594…[详情]

  【现货】昨日硅铁主力合约上涨1.41%（+88），收于6350元/吨，主力合约持仓减9060手。仓单方面，昨日硅铁6798张，较上一交易日增77张，有效预报245张，较上一交易日减97张。主产区价格变革：内蒙6080（-）元/吨；宁夏6050（-）元/吨；青海6100（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6360（-）元/吨；江苏72硅铁合格块640…[详情]

  【现货】现货价格出现小幅下跌。日照港PB粉-5至751元/吨，巴混粉-5至758元/吨。【基差】夜盘基差小幅走强。PB粉和巴混粉仓单成本分别为795.3元和776.1元。PB粉夜盘基差43.3元/吨左右。【需求】铁水产量结束连续两周的下降，环比+1.88至235.94万吨，高炉产能利用率+0.71至88.58%。未来几周铁水产量有小幅下降预期，后市持续关注…[详情]

  【现货】华东螺纹指导价维稳至3310元每吨，实际成交价维稳元至3310元每吨，主力合约贴水实际成交价31元每吨，华东热卷+30至3450元每吨，主力合约升水现货25元。【供给】钢厂开工率下降，但产能利用率微幅上升，铁元素产量持稳。其中铁水环比+1.9万吨至235.94万吨。废钢日耗-1.9万吨至51.9万吨。五大材本期产量微幅下降：螺…[详情]

  周五晚铁矿2501合约收盘738.5，下跌1.14%，15日青岛港PB粉报736，下调15元/吨。宏观面，特朗普交易推升美元，利空大宗商品。基本面，供应维持宽松，本期铁水产量235.94万吨，环比增1.88万吨，年同比增加0.47万吨，需求端仍面临季节性回落压力。驱动方面，市场交易逐渐转向冬储逻辑，铁矿跟随成材波动为主，成材冬储价市场…[详情]

  上周焦煤市场弱稳运行。主产区煤矿生产持稳，山西地区炼焦煤矿点集中竞拍成交价格以下跌为主，最大跌幅135元/吨，蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现，短期供需矛盾变化不大，下游采购情绪偏谨慎，焦炭有三轮提降预期，市场观望情绪浓。本周来看：国有大矿长协价目前与市场价倒挂，长协履约情况较差，部分国有大矿仓库存储上的压力显现…[详情]

  上周硅铁市场震荡运行。成本波动不大，厂家生产暂稳，现货实际成交不多，下游按需采购，厂家正常交单。主流钢招定量，南方个别钢厂入场采购，等待主流钢招定价情况。硅铁订单较前期稍微好转，但去库效率一般，且部分仓库存储上的压力转移到了贸易商端，整体呈现供需偏宽，价格反弹乏力，跟随板块波动。本周来看：原料方面，榆林区…[详情]

  主要逻辑：①昨唐山钢坯降20，上海螺纹降30，上海热卷降20。本期五大材周度产量微增，消费下降，总库存去化，其中螺纹库存继续累积。据钢联调研，53%左右的贸易商有冬储意愿，冬储心理价位3100左右。37%左右的钢厂有自储意愿，心理价位在3200-3400。财政部等三部门出台地产税收优惠政策，购买家庭唯一及第二套住房，不超过…[详情]

  主要逻辑：①现货价格：青岛港PB粉751（-5），金步巴粉715（-5），超特粉639（-3）。今日铁矿石现货价格下降3-9，港口现货成交103.7万吨，环比上涨0.62%。港口进口矿成交48笔，今日铁矿石现货市场交投情一般，贸易商报价积极性一般，多随行就市；个别钢厂有招标采购计划，钢厂采购偏谨慎。②111月14日西澳至中国海运费10.2…[详情]

  【期现】截至11月14日，主力合约收盘价报1269元，环比-18，主焦煤（介休）沙河驿报1450元，环比持平，期货贴水181元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1348元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1354元，环比持平，期货贴水（蒙3）79元，期货贴水（蒙5）85元。【供给】截至11月14日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比+6至916万吨，…[详情]

  【期现】截至11月14日，主力合约收盘1917元，环比-20。汾渭吕梁准一级冶金焦报1610元，环比持平，日照准一级冶金焦报1710元，环比-10。日照港仓单1898元，期货升水19元。【利润】截至11月14日，钢联多个方面数据显示全国平均吨焦盈利36元，利润周环比-21，其中，山西准一级焦平均盈利48元（-17），山东准一级焦平均盈利87元（-28）…[详情]

  【现货】现货价格出现小幅下跌。日照港PB粉-5至751元/吨，巴混粉-5至758元/吨。【基差】夜盘基差小幅走强。PB粉和巴混粉仓单成本分别为795.3元和776.1元。PB粉夜盘基差43.3元/吨左右。【需求】铁水产量结束连续两周的下降，环比+1.88至235.94万吨，高炉产能利用率+0.71至88.58%。未来几周铁水产量有小幅下降预期，后市持续关注…[详情]

  【现货】华东螺纹指导价-30至3480元每吨，实际成交价-20元至3320元每吨，主力合约贴水实际成交价7元每吨，华东热卷-30至3450元每吨，主力合约升水现货34元。【供给】钢厂开工率下降，但产能利用率微幅上升，铁元素产量持稳。其中铁水环比+1.9万吨至235.94万吨。废钢日耗-1.9万吨至51.9万吨。五大材本期产量微幅下降：螺纹…[详情]

  夜盘铁矿2501合约收盘752，下跌0.99%，昨日青岛港PB粉报751，下调5元/吨。宏观面，美联储主席鲍威尔周四表示，经济持续增长、就业市场稳健以及通胀率仍高于2%的目标意味着联储无需仓促降息。基本面，供应维持宽松，本期铁水产量235.94万吨，环比增1.88万吨，年同比增加0.47万吨，需求端仍面临季节性回落压力。驱动方面，市…[详情]