跟着镍产业链进入投产与出清并存的阶段，商场重视镍产业链本钱曲线估值的改变。现在镍全体产能倾向过剩，开工率边沿承压，商场重视累库趋势何时会产生显着的改变。原生镍终端消费占比最高的为不锈钢和新能源车板块。本轮方针愈加侧重于优先化解居民和地方政府资产负债表对立，而不锈钢终端与地产后周期板块具有较强的相关性，估计稳增加方针或托底不锈钢消费增速预期，但消费返场仍需时刻。

  在新能源车板块，内需方针与车企发力构成共振。自8月以旧换新方针加码后，补助请求量显着提高，均匀单日请求超越1万份。在全体新能源车消费下沉趋势下，数万元的补助额显着削弱了中低价位车辆的购车本钱。在方针与商场杰出共振的情况下，估计2024年新能源车需求增速达观。

  现在镍与不锈钢的基本面依然偏弱，矿端质料供应忧虑削弱的预期有望兑现为本钱线的下移。镍价因迫临电解镍本钱线，后市跌幅或将放缓，出现偏弱震动的格式。不锈钢在本钱端扰动下短期再度反弹，但反弹较难持续，或有回调空间。东证期货首席分析师孙伟东主张重视2412合约逢高沽空时机或镍表里反套时机。国内企业前期外盘套保志愿较强，后期现货连续出口，叠加11月印尼永久项目有望落地，考虑到当时出口赢利已有必定缩短，已开仓的反套可持续持有至出口赢利收窄至2000元/吨以内，暂未开仓的可等候出口赢利给到更大点位后重视表里反套时机。

  长时间来看，镍在不锈钢和新能源范畴发挥着及其重要的效果，跟着全球经济周期动摇，估计镍总需求先降后升。在镍资源供应足够的条件下，镍价未来两年有望逐渐震动回落筑底，之后再敞开新一轮上涨周期。